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Umrechnung der Valuta wird sich ganz genau mathematisch hier
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vollziehen. Auch bei den sog.festen Valuten, den Goldwährungen,
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sind immerhin in den Grenzen der Tvvrvvansportkosten kleine Schwan-
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kungen um das Münzparie möglich, die noch gar die feinsten
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Schwankungen der Wirtschaft uns künden. Ivvnvv jedem Falle müssen die
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Devisenkurse so stehen, dass die aus einem momentanen Preisniveau
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sich ergebenden Antriebe zu Import und Export und damit Störung
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der Zahlungsbilanz durch die Valuta paralysiert werden.
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Das zeigt uns auch, dass die Valuten primäre nur von innen
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heraus erschüttert werden können, von solchen Erscheinungen, die
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als Endergebnis eine Wirkung auf die Preise zeitigen. Nach aussen
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ist das staatliche Geld eine Ware, nicht in der Eigenschaft als
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das körperliche Geld, sondern eine Ware, insofern sie das Gegenüber
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oder die Anweisung auf die Güter bedeutet. Der erzielte Wechsel-
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kurs ist in letzter Zvvuvvrückverfolgung nicht der Preis des Geldes,
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sondern der Preis der Waren, die hinter dem Gelde stehen, und die
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im Verhältnis zur eigenen Währung teurer, gleich geblieben oder
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billiger geworden sind. Gvvavvnz gleich so verhält es sich mit Zins-
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erträgen aus im Ausland arbeitenden Kapital und mit Versicherungs-
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prämien, die notwendig als Aktivposten in der Bilanz erscheinen
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müssen wie Güterausfuhr, weil auch diese Pvvovvsten sich auf kostende
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Leistungen zurückführen lassen, ja nur auf solche zurückgeführt
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werden können [ergänzt handschriftlich , [?]genau[?]] wie physische Gegenstände selbst. Wir können hier
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aber nicht die Wirkungen auf die Valuta erschöpfend behandeln;
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wir wollen v[übertippt i]elmehr die uns wichtigen, mit der Werteinheit im
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Innenverkehr zusammenhän[übertippt g]enden Berührungspunkte aufzeigen. Die
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letzte Entscheidung spricht immer die Zahlungsbilanz, aber der
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wesentlichste Faktor der Zahlungsbilanz ist wiederum die Handels-
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bilanz, und sie eben ist bedingt durch die Preishöhe.
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Wir fassen noch einmal zusammen: Die Aufgabe der Valuta
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besteht darin, dort, wo der überstaatliche Tausch nicht mehr sich
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zwischen gleichen verkörperten Arbeitswelten abspielt, den als
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tertium comparationis der Werteinheit geschalteten intervaluta-
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ren Kurs so umzuändern, dass der Tausch zwischen objektiv glei-
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chen [g übertippt mit G]rössen wieder verwirklicht ist. Weiter sollte unsere Betrach-
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tung vorläufig nicht führen. Es sollte nur kurz dargetan sein,
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dass auch der internationale Verkehr über die Grenzen der ver-
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schiedensten Währungsländer hinaus keine Brechung der von uns er-
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klärten Sätze bedeutet und der Begriff der Werteinheit keine
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Biegung dadurch erfährt. Was im einzelnen über die [übertippt V]aluten noch
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zu sagen sein wird, das sei jetzt bei der Betrachtung der Währungs-
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formen ergänzt.
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Die W ä h r u n g s f o r m e n .
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__Goldwährung:__ Es könnte scheinen, als ob wir in der Kritik des
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Metallismus damit auch gleichzeitig die Goldwährung schlechthin
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negieren wollten. Das aber ist nicht der Fall; - wir anerkennen
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vielmehr die ungeheuer praktische Bedeutung, die der Goldwährung
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innewohnte und erkennen ihre Segnung im vollen Maasse an.
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Nur, und das trennt uns trotz scheinbaren Gleichlauts vom
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Metallismus, suchen wir aus ihr nicht die Stützen metallisti-
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scher Lehre zu gewinnen. Was jenen das A und O bedeutet, ist in
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unserer Avvnvvschauungsweise erstvsekundärer Natur; uns interessiert
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in diesem Zusammenhange weder die Notendeckung noch innerer Gold-
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umlauf, wir fragen nichts nach der Basierung der Werteinheit Mark
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au`f das Gold, soweit sie zur Erklärung des Eigenwertes dienlich
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sein soll. Wir betrachten einmal die Goldwährung als die von den
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wirtschaftlich führenden Ländern angewandte Währung, werden dabei
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vielen gemeinsam bindenden Gesichtspunkten auf die Spur kommen
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und auf diesem Wege von aussen nach innen endlich auch die wirt-
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schaftliche Bedeutung der Gvvovvldwährung im Innenverkehr würdigen.
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Das den Weltmarkt beherrschende und mit Industrieproduk-
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ten versorgende Land war England. Hier müssen wir unseren Betrach-
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tung aufnehmen . In England herrschte die Goldwährung vor, d.h. es
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wurde proklamiert, dass ein Pfund Sterling einer Gewichtsmenge
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Feingoldes gleich zu werten und jederzeit in Gold umzutauschen
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sei. Die Geldpreise waren in diesem System ohne weiteres Goldprei-
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se, denn einmall hatte das Pfund Sterling eine natürliche Beziehung
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zum Golde, wie sie die zu allen anderen Gütern auch hatte, und dann
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aus geldpolitischen Gründen noch eine besondere auf die Dauer
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mit jener notwendig übereinstimmende Bindung zu diesem Edelmetall,
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nämlich den Münzfuss. England war wirtschaftlich so gut fundiert,
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dass es trotz dreimaliger Suspendierung der Peelsacte, der Ein-
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stellung der Goldeinlösepflicht, doch keine nennenswerten
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Preisrevolutionen zu erleiden hatte, uns [sic] es konnte immer wieder,
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denn es war nach wie vor das stärkste Land, und es war die Zeit
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des ausschliessliche geltenden Metallismus, die Bindungen des
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Pfund Sterling zum Golde neu begründen. Wenn wir, wenn andere ihre
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Stimme auf dem Weltmarkte laut werden lassen wollten, so war es
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tunlich, dem allein herrschenden Pfund Sterling ein gleichwerti-
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ges und jederzeit vergleichbares entgegen zu setzen. Was ein Pfund
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Sterling bedeutete, das wusste man ohne weiteres; alles konzen-
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tr[hand durchgestrichen --e--]ierte sich ja darauf hin. Diese Selbstherrlichkeit zeigt sich
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heute noch in der englischen Kursnotierung, die als einzige das
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Pfund Sterling in den Mittelpunkt stellt. Wenn wir unsere Produk-
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te zum Weltmarkte bringen, so müssen wir unsere Währung zum Pfund
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Sterling in Vergleich setzen, und, um den Verkehr zu erleich-
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tern, ein mögli[h übertippt mit c]hst stabiles Verhältnis zu erreichen suchen. Hat
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nun beispielsweise Deutschalnd [sic] Silber-, England die Goldwährung,
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so ist diese Verhältniszahl zischen beiden Währungen den
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verschiedensten Schwankungen ausgesetzt. Einmal ist es die[handsch (]nominel-
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le Preishöhe schlechthin, die wirksam wird, dann aber vor allem die
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Wechselwirkungen von dem Münzfuss des Silbers in Deutschland
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und dem freien Metallpreis des Silbers auf dem englischen Mark-
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te in englischer Währung ausgedrückt. Aus Produktionsbewegungen
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der Metalle, wobei das Gold als das immer Starre belassen wird,
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muss sich jeder golche [sic] Aenderung als ein Schwanken des Silber-
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wertes bemerkbar machen und die valutarischen Verhältnisse be-
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einflussen. So wird der Staat, der die Kraft fühlt, Englands
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Konkurrent auf dem Wletmarkte zu werden, aus praktischen Gründen
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notwendig zur Goldwährung getrieben. Dass bei solcher Währungsän-
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derung nichts Grundlegendes geschieht, sondern lediglich ein Rechen-
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exempel zur Ausführung gelangt, das kann uns jeder Wirklich-
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keit entnommene Fall deutlich machen. Ivvnvv Ansehen der schon geschil-
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derten Punkte galt das Pfund Sterling in deutschem Silbergeld
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6,81 Taler. Ein Taler sei drei Mark, ergibt durch Multiplikation
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3 mal 6,81 ist gleich 20,43 ℳ für ein Pfund Sterling. Damit ist
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uns nun noch der Goldgehalt der Mark genauest vorgeschrieben und
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wir haben den Anschluss an den Weltmarkt erreicht. Die Goldwährung
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ist das gemeinsame Band, das die Weltmarktkonkurrenten aneinander-
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schweisst [, übertippt mit .] Nicht, dass ein Pfund Sterling, eine Mark und ein Schwei-
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zer Franken gleiche y und z gramm [sic] Gold wären [handsch ,] und jede Wirtschaft
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an dieser jeweiligen Gewichtsmenge ihre Werte messe; nein, dass wir
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jetzt unter den konkurrierenden Nationen in jedem Augenblick im
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Münzfuss ei[übertippt n] Vergleichsmaass haben, das den Leistungsfähigsten zum
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Zuge kommen lässt, und zudem noch die Preishöhe auf die wirklich
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notwendigen Herstellungskosten herabzudrücken geeignet ist, -
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das ist der erste wesentliche Inhalt, den wir in die Goldwährung
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legen wollen. Die Goldwährung gab uns Auskunft über die Qualität
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eines Landes, denn Goldwährungsland sein, heisst, die Kraft aufzu-
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bringen, ihr Tempo mitzuleben. Der billigste Preis trägt auf dem
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weltmarkt den Sieg davon. Wer, - sei es aus natürlichen oder ge-
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sellschaftlichen bedingten Gründen, nicht fähig ist, mit den anderen
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Schritt zu halten, der kann auf die Dauer nicht Goldwährung be-
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